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央行释放万亿碳减排流动性,大摩看好11家中国公司

作者:admin 发布时间:2022-02-24
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中国在减少化石燃料使用方面将处于领先地位,这是自身战略的需要,而不是因为谁要求他们这样做。

11月8日晚,中国人民银行新推出的一项结构性货币政策工具,将为国内金融机构提供低成本资金,支持他们向有助于中国实现碳减排目标的企业发放贷款。

中国人民银行称,此举是“以稳步有序、精准直达方式,支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展,并撬动更多社会资金促进碳减排”。

按照央行网站发布的公告,碳减排支持工具发放对象暂定为全国性金融机构,人民银行通过“先贷后借”的直达机制,对金融机构向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排贷款,按贷款本金的60%提供资金支持,利率为1.75%,期限1年,可展期2次。而金融机构在自主决策、自担风险的前提下,向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款,贷款利率应与同期限档次贷款市场报价利率(LPR)大致持平。

11月9日,新能源相关板块顺势上涨,但反应并不剧烈。截至11月9日收盘,天弘中证光伏产业指数A(011102)上涨0.83%,汇添富中证新能源汽车产业指数A(501057)上涨0.56%。隆基股份涨1.56%,阳光电源涨1.4%,三峡能源涨2.44%。

在利好政策出台之前,新能源主题已经成为第三季度A股的投资热点。根据近期的公募基金第三季度报告,公募基金25大重仓股中,有9家公司属于新能源行业,分别是宁德时代、隆基股份、阳光电源、天赐材料、恩捷股份、亿纬锂能、比亚迪、三峡能源、赣锋锂业。

11月9日,中国证券协会首席经济学家委员会委员、前海开源基金首席经济学家杨德龙向《巴伦周刊》中文版表示,实现碳中和的目标是我国的既定国策,但是路径并不容易,需要大力发展光伏、风电、氢能源、氢能源汽车等行业来实现碳减排。在此过程中,需要大量的资金支持,本次央行推出的货币政策工具是一个重要的资金来源,凯发手机客户端下载

“从短期来看,新能源板块普遍涨幅较大,累积了比较多的获利盘,可能有回调的压力,而估值较高也使得一些投资者望而却步。但是如果从长期来看行业的发展,新能源的发展空间依然是很大的。比如新能源汽车现在在新增销量中的占比不到15%,个别月份达到20%,但全年来看还不到15%,未来可能达到百分之百;光伏风电在发电中的占比不到10%,根据中央的意见,到2060年,也就是实现碳中和的时候,非化石能源的消费占比要达到80%,这将会给整个行业带来机会。”

释放万亿定向流动性

中国央行没有提供贷款额的估计数字。高盛预测,碳减排支持工具将在未来一年带来人民币1.2万亿元(约合1880亿美元)的流动性支持。光大证券预计,该工具将在两年内带来人民币6000亿元至9000亿元的流动性支持。

彭博社评论称,这属于一种定向宽松政策。

彭博社指出,该工具的贷款利率是中国央行政策工具中最低的,低于面向农户和小企业1.95%到2.25%的贷款利率,与金融稳定相关工具的贷款利率相同。

11月9日,光大证券分析师在研报中称,这一新工具将带来一些降息和下调存款准备金率的效果。分析师说:“今年年底前降息或下调存款准备金率的可能性也因此进一步下降。”

广发证券分析师也在11月8日发布的研报中称,随着时间的推移,碳减排支持工具将为中国央行提供一个发放长期贷款的渠道,因此将减少通过下调存款准备金率来补充贷方长期资本的必要。

碳中和关乎中国战略安全

彭博社评论称,在经济增长趋于平缓之际,中国正在对政策进行微调,而最近的电力短缺等问题突显出化石燃料仍在中国经济中扮演着重要角色。

《巴伦周刊》指出,在西方碳排放量下降的同时(2007年美国能源消耗产生的二氧化碳排放已经达峰),中国的排放量仍在上升。中国的煤炭消耗量比世界其他国家的总和还要多,一半以上电力仍依赖于煤炭。

不过,中国的太阳能装机量占到全球的三分之一,几乎是美国的三倍;中国的电动车数量也是美国的两倍多;中国还拿出巨额补贴降低各地投资可再生能源的成本。马修斯亚洲ESG业务负责人凯瑟琳?柯林斯(Kathlyn Collins)说:“中国正在打造一个前所未有的行业,这是中国在应对气候变化问题上最突出的影响。”

《巴伦周刊》认为,中国有强大的动力加速绿色转型。中国在太阳能设备领域的主导地位、以及在电动车电池领域的竞争地位,有望帮助中国在碳减排时代获得丰厚利润。

Clocktower Group首席策略师马尔科?帕皮克(Marko Papic)还指出,过于依赖石油不利于国家安全,因为开往中国的油轮在国际关系紧张的情况下很容易受到美国的封锁,而中国国内生产的可再生能源能给国家安全带来保障。

帕皮克说:“中国在减少化石燃料使用方面将处于领先地位,这是自身战略的需要,而不是因为谁要求他们这样做。”

从资本市场的表现来看,帕皮克的观点是正确的。虽然能源危机给中国的生产生活带来不便,但包含了清洁技术产品与服务相关中国公司的交易所交易基金MSCI Clean Technology Index (KGRN)过去一年上涨了29%。Aberdeen Standard Investments投资总监穆巴什拉?布哈里?赫瓦贾(Mubashira Bukhari Khwaja)说:“可以看出,投资者非常看好中国的绿色股票,这一点可以视为中国对COP26的积极影响。”

10月26日,国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》,提出推进煤炭消费替代和转型升级、大力发展新能源、因地制宜开发水电、积极安全有序发展核电、合理调控油气消费和加快建设新型电力系统六个目标。

七大行业40只股票带来机会,关注11家中国公司

实际上,金融和投资已成为联合国气候变化会议的中心议题。银行、保险公司和资产管理公司都做出了与净零排放目标一致的承诺。

正在进行中的2021年《联合国气候变化框架公约》第二十六次缔约方大会(COP26)目前议程已经过半。会议强调了公共和私人投资在减少经济碳排放方面的作用,并提高了环境、社会和治理(ESG)投资思维模式的知名度。《巴伦周刊》认为,个人投资者也应关注相关投资主题。

不过,这种被称为可持续投资的投资类别经常发生变化,而且定义模糊。此外,在气候信息披露规则不完善、部分绿色行业估值过高的背景下,可持续投资令一些投资者望而却步。

《巴伦周刊》近日与摩根士丹利全球可持续发展研究负责人杰西卡?阿尔斯福德(Jessica Alsford)探讨了可持续发展投资的三种策略和该领域一些最好的投资机遇。

第一种是排他性策略。投资者可以把资金投向符合自己对可持续投资定义的地方。例如,如果不认可油气公司在环境污染方面扮演的角色,那就别投这类公司。

第二种是一体化策略。投资者可以更深入地思考气候变化和能源转型将如何改变油气行业的问题,并将其纳入自己的决策中,而不是完全把油气行业拒之门外。投资者可以把ESG因素整合到投资决策中,而不会以放弃那些有盈利的公司为代价。

第三种策略是关注那些按可持续发展目标不断改善的公司。投资者可以继续投资石油和天然气行业,但只投资那些有远见、制定了和改善气候有关商业战略的公司。

阿尔斯福德说:“这三种策略涉及完全不同的投资方式,但都属于可持续投资范畴。”

有了明确的策略,下一步是寻找合适的股票。

摩根士丹利认为,整体来看,许多公司将从脱碳趋势中受益。摩根士丹利挑选了七个行业的高评级股票,这些股票代表着一些最具吸引力的可持续投资机会。

??可再生能源行业的股票包括:

中国巨石(600176.SH)、中天科技(600522.SH)、洛阳玻璃(1108.HK)、Engie (ENGI.法国)、 rsted (ORSTED.丹麦)、西门子能源(ENR.德国)、FirstEnergy (FE)和Sunrun (RUN)。

??能量存储行业的股票包括:

赣锋锂业(1772.HK)、松下(6752.日本)、华友钴业(603799.SH)和QuantumScape(QS)。

??氢能源行业的股票包括:

亿华通(688339.SH)、中国石化(0386.HK)、Johnson Matthey(JMAT.英国)、NEL(NEL.挪威)、Air Products(APD)、Enbridge(ENB)和New Fortress Energy(NFE)。

??可持续的替代燃料行业的股票包括:

埃克森美孚(XOM)、雪佛龙(CVX)、HollyFrontier(HFC)和Marathon Petroleum (MPC)。

??碳捕获、利用和储存行业的股票包括:

拜耳(BAYN.德国)、康菲石油(COP)、NextDecade(NEXT)和西方石油(OXY)。

??电动交通和绿色出行行业的股票包括:

特斯拉(TSLA)、蔚来(NIO)、理想(LI)、TPI Composites(TPIC)、Schneider National(SNDR)、Knight-Swift Transportation(KNX)、FREYR(FREY)、Fisker(FSR)和阿尔斯通(ALO.法国)。

??设施翻新和高效能源利用行业的股票包括:

国电南瑞(600406.SH)、中石化炼化工程(2386.HK)、Covestro (1COV.德国)和Rexel (RXL.法国)。

摩根士丹利还指出,也有许多股票面临脱碳趋势的不利影响,包括能源等行业、电力和公用事业、水泥、化学物质、煤炭、金属和矿业、工业、汽车、航空公司和航运。

摩根士丹利因此看跌以下股票:爱迪生联合电气(ED)、Continental Resources(CLR)、XCel Energy(XEL)、福特汽车(F)、宝马汽车(BMW.德国)、日产汽车(7201.日本)、美国航空(AAL)、汉莎航空(LHA.德国)和法航-荷航集团(AF.法国)。

文 | 《巴伦周刊》撰稿人郭力群、郭慧萍

编辑 | 康娟

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